黑暗过后是黎明—关于对我国煤炭行业走势的分析

                    中国矿业报2013-10-10

                      自去年以来就 跌跌不休 的终于有止跌的迹象了。面对煤炭价格逐渐企稳回升的态势,未来我国煤炭行业的走势如何、能否再续过去10年黄金期的神话无疑成为业内关注的焦点。

                      降价幅度整体减缓
                      自去年煤炭行业下行通道开启以来,煤炭价格一路下跌,可谓 兵败如山倒 ,被喻为煤炭价格 晴雨表 的环渤海指数至今连跌10个月就是最好的佐证。在最严重的时候,煤炭价格几乎是一周一个降价。
                      今年上半年,经过几轮大的调整,煤价平均比前些年最高位时下降了300元/吨左右。业内分析人士认为,此时的煤炭行业已下滑至谷底,成为史上最困难时期。
                      否极泰来,有跌就有涨。也许是触底反弹因素使然,在寒冬中熬了一年之久的煤炭行业,终于在下半年开始看到了黎明的曙光,最典型的佐证就是煤价由原来的直线下降变为震荡调整。相关数据显示,环渤海动力煤指数跌幅自8月以来开始减缓。国内最大神华集团发布的7月份主要运营数据公告也显示,从6月底开始煤炭降价出现减缓迹象。
                      值得注意的是,在宏观经济数据好于预期,钢材和铁矿石价格上涨的强力拉动下,我国钢焦市场回暖、补库需求增加;部分煤种尤其是,自8月份以来,回暖迹象明显,山西、河北等多地价格出现上调,成交好转。据了解,近期国内各大焦化厂纷纷上调,上涨幅度在30元/吨~50元/吨,也水涨船高,截至8月末平均涨幅达到50元/吨。受焦炭需求转好和焦价上涨的带动作用,山西炼焦煤市场小幅上涨:山西焦煤集团于9月1日开始执行新挂牌价,焦煤肥煤上调20元/吨,瘦煤个别上调30元/吨,1/3焦煤上调10元/吨。东北地区炼焦煤市场在8月中旬进行了一次调价,普涨30元/吨,后期仍然看涨。青海炼焦煤市场继续走稳,由于下游需求不强,局部地区成交乏力。河南平顶山地区炼焦煤市场延续维稳,钢厂接货积极性有所提高且近期补库意愿强烈,价格将小幅上涨。
                      更令煤炭行业普遍看好的是,煤炭市场初步回暖的情况不仅表现在个别煤种上,还拓展到我国的部分地区。资料显示,山东地区的煤炭价格在经过8月初的上涨之后,于8月17日出现了集中上调,其中精煤上调幅度在30元/吨左右,动力煤上调幅度在20元/吨左右。

                      利好政策仍在发酵
                      对煤炭行业来说,利好政策还在持续发力。在国家层面, 调结构、稳增长 的宏观经济政策、积极的财政政策和稳健的货币政策进一步促进了经济的稳步发展,上半年GDP同比增长7.6%,远远好于预期,这在一定程度上刺激了煤炭行业的回暖。
                      可以预见的是,作为世界经济发展的发动机,中国经济在未来将依然保持持续健康的发展势头。9月9日,国务院总理李克强在英国《金融时报》发表署名文章《中国将给世界传递持续发展的讯息》。在回答 有观察人士提出的中国经济增速放缓的趋势是否会最终导致大幅下滑,甚至‘硬着陆’ 时,他表示,中国将保持经济长期健康发展,中国将继续走改革开放之路。在9月11日举行的2013夏季达沃斯论坛开幕式上,他在致辞中发表的 今天,中国经济发展的奇迹已进入提质增效的‘第二季’,后面的故事我们愿意也希望更精彩 这句话,让外界尤其是国内企业对中国经济发展更加充满信心。
                      与李克强总理讲话相映成辉的是国家统计局9月10日发布的报告。该报告显示,8月份我国工业生产延续了7月大幅反弹的趋势,全国规模以上工业增加值同比实际增长10.4%,增速比上月加快0.7个百分点,与大幅回升的工业企业利润、发电量等指标一起,共同验证了当前工业企业状况已经稳步向好。同日公布的数据还显示,8月份投资、外贸、消费增速都出现小幅回升。伴随发达国家需求明显改善,以及国内稳增长措施持续强化,预计未来消费、投资、进出口三驾马车将带动中国经济继续反弹,全年经济增长实现7.5%的目标应无悬念。
                      更重要的是,我国经过30年的快速发展,已成为第二大经济体,GDP总量十分巨大,每增加一个百分点,实际的绝对数量是很大的。国家统计局公布的数据显示,2012年我国GDP总量为519322亿元。即便是按照2013年政府工作报告提出的GDP增长目标7.5%计算,我国今年新增GDP也将达到6200亿美元。庞大的经济总量及其增量,必然需要矿产资源的强有力支撑,而作为我国主要能源的煤炭自然是首要受益者。据统计,8月上旬火电同比增长20%以上,重点发电企业日均耗煤增长19%,主要电厂存煤天数已下降至接近正常水平。中国煤炭工业协会公布的数据也印证了这一点:今年上半年,国内煤炭消费总量增速虽然同比有所降低,但总的煤炭消费量与上年相比,还是在增长。
                      矿业界的许多专家,对我国庞大的GDP总量及其增量所带来的积极效应也是十分看好。中国矿业联合会常务副会长王家华曾表示,中国经济经过这些年的快速发展,总量比较庞大。虽然GDP增速有所下降,但总的趋势依然是在增加,这必然进一步拉动矿业的发展。同时,他坦承,当前矿业经济形势的确不是很好,但这并不意味着矿业的寒冬就来了。即便是矿业发展的黄金期也存在峰谷期,而现在的矿业形势就是高峰期中的低谷阶段。此番表示,可谓为处在低谷期的煤炭行业注入了一针 强心剂 。
                      不能不提的是,煤价的持续下跌,还可能在国家层面上促使煤电联动机制的落地。据业内人士分析,国家发改委按照《国务院办公厅关于深化电煤市场化改革的指导意见》详细界定了电煤市场化的细节,对煤电价格联动机制部分提出:当电煤价格波动幅度超过5%时,以年度为周期,相应调整上网电价。现在电煤价格的波动早就突破5%的界限, 以年底为周期 的节点也在逼近,煤电联动已进入倒计时阶段。如果煤电联动能于年底顺利实施,随着电价的下调,作为耗能大户的煤炭行业当然受益匪浅。
                      在地方层面上,对煤炭行业利好的消息也是不断。早在7月份,山西省政府便出台 煤炭经济20条 ,近期的部分政策也提到要暂停提取煤炭企业两项煤炭资金和减少交易服务费用。同时,山西省长还亲自出面和电厂面谈,促使山西煤企与五大电力集团进行煤电联营。这些政策起到了立竿见影的效果,山西许多煤企的增利能力开始回升。紧随其后,全国最大的煤炭生产、外销区内蒙古也从多方面寻策应对煤市 寒冬 。另一个煤炭大省陕西正在酝酿煤炭扶植政策,一个翻版的陕西 煤炭20条 有望在近日出台。河南、安徽等地亦纷纷出台了针对煤炭市场的扶持措施。
                      此外,每年的年底,随着供暖季节的到来,煤炭都会迎来一个短暂的销售 阳春 期,这无形之中也会帮助煤企消去库存,增加销售量,进而拉动煤炭价格回升。
                      同时,煤炭企业自己也没有闲着。现在许多国有煤企都在加大改革重组力度,在大力推广应用机械化和智能化设备、提升采煤机械化水平、提高工效、降低吨煤成本的基础上,进一步调整优化产业结构,延伸产业链条,从而增加抗御风险和盈利水平。
                      我们期待着,通过外界利好政策的拉动和自身努力,煤炭企业能够有所好转,并在难关中探索积累一定的应对危机的经验。

                      下行压力依然存在
                      正如黎明前的黑暗一样,糟糕得不能再糟糕的时候,也往往预示着开始好转的时候。现在的种种迹象表明,煤炭行业开始回暖已成为不争的事实。尽管如此,下行的压力依然存在,我国煤炭行业要想真正好转,不仅有待时日,还面临诸多不利因素的制约。
                      首先是煤炭供大于求的基本面没有得到根本改变。当前煤市虽然有局部回暖的迹象,但总体上还属于供大于求。一些大的煤炭企业为了抢占市场,仍旧在上演价格战,动力煤市场尚没有好转迹象。中国煤炭工业协会的一组数据帮助我们看清了当前的煤炭形势:上半年我国煤炭需求增速继续放缓。据初步测算,上半年全国煤炭消费量19.3亿吨,同比增长1.8%,增速比2012年回落1个百分点,比2011年回落7.6个百分点;预测我国煤炭需求仍将继续保持低速增长,煤炭去产能、去库存的压力依然很大。
                      其次是国外进口煤的冲击在逐步增大。近两年来,我国进口煤持续增加,不仅严重冲击了沿海地区煤炭市场,还波及到了山东、河南、安徽、江西、湖南、湖北等内陆地区,在一定程度上压抑了国内。中国煤炭工业协会提供的数据显示,今年前5个月,我国累计进口煤炭1.36亿吨,同比增长20.9%;净进口煤炭1.33亿吨,同比增加2525万吨,增长23.5%。
                      此外,我国新的煤炭产能逐渐形成并开始大量释放。前几年,大规模煤炭固定资产投资已形成新的产能,主要产煤省(区)通过和技术改造使一大批矿井陆续进入了投产期而形成新的产能释放加快,预计2013年新增煤炭开采能力将达到4亿吨,由此进一步加大了煤炭市场产能过剩的压力。而一些原先的产能并没有得到很好的限制,一些国有煤炭企业虽然也喊着要控制产能、减少产量,但由于国定成本高、就业压力大等原因,非但没有减产,反而通过增产来化解煤价下跌、成本升高的压力。
                      而国家节能减排、控煤力度的加强对煤炭市场产生的负面效应同样不可小觑。据了解,我国重点区域煤炭消费总量控制试点即将启动,京冀津、长三角和山东城市群将成为首批 试水 地区,这必将进一步压缩煤炭的消费需求。
                       虽然煤炭市场暂时表现良好,但是未来煤价仍存在较大的下行压力。 有关业内人士分析后谨慎提醒,部分煤种价格呈现不同幅度的上涨,给长时间下跌的煤市带来了一丝价格反弹的希望,但这种价格企稳的趋势并不能够长期保持;伴随着下半年的增加,市场或将呈现出供需总量宽松、结构性过剩的态势,煤价下跌压力不减,要想再回到以前的黄金期更是难上加难。
                      尽管煤炭市场前景并不很明朗,还充满许多变数,但逐渐企稳回暖的势头已经初步显现。冬天来了,春天还会远吗?捱过严寒期的煤炭行业也许会在今年冬季迎来一个小阳春。 

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